Comment est investi l’argent placé dans les fonds en euros ?

Un des produits d’épargne préférés des Français, l’assurance-vie en fonds en euros doit son attractivité à la garantie offerte sur le capital. L’épargnant est ainsi certain de ne pas perdre son argent et peut à tout moment le récupérer. L’intérêt généré par le fond en euros dépend du taux de rendement annuel, lequel fluctue suivant les performances des actifs sur lesquels l’argent est investi.

Des rendements en baisse

En 2023, le rendement moyen des fonds en euros classiques est d’environ 2,3 %, en légère hausse par rapport aux années précédentes, grâce à la remontée des taux d’intérêt. La baisse enregistrée antérieurement s’est stabilisée, et les perspectives pour 2024 et 2025 sont davantage optimistes, avec des rendements anticipés entre 2,4 % et 2,6 %, voire plus pour certains fonds euros diversifiés ou boostés.

D’après une étude, cette baisse s’expliquerait par la faible performance du marché des actions au cours de l’année dernière. Si 79 % des fonds sont investis dans des obligations ne comportant que très peu de risques (des emprunts d’État ou des obligations d’entreprise), mais peu rémunératrices, plus de 9 % ont été placés sur les actions. Le reste (6,7 %) a été investi dans l’immobilier.

Quid des fonds en euros plus diversifiés ?

Dans la pratique, une partie du fonds en euros est investie dans des actifs financiers en vue d’améliorer le rendement.

Quelques constats :

• Pour les fonds euros dynamiques, plus de 15 % de l’argent placé par les épargnants sont investis sur des actions.
• Près de 64 % du fonds servent à financer les emprunts contractés par l’État et les entreprises, et plus de 12 % sont placés dans l’immobilier.
• En revanche, le fonds en euros des PER sert en grande partie à financer les obligations (71,4 %). Le reste est investi sur des actions (15,3 %) et dans l’immobilier (8,4 %).
• Le fonds eurocroissance, support à moyen ou long terme, permet une plus grande diversification. Sa composition typique est d’environ 50-65 % en obligations, 25-35 % en actions, et 5-10 % en immobilier, avec l’objectif de concilier une meilleure performance sur la durée avec une sécurité du capital progressive.
• Ainsi, plus de 60 % du fonds sont alloués à l’achat d’obligations. Plus d’un tiers (34,5 %) sont investis dans les actions, tandis que 1,6 % est placé dans l’immobilier.
• Enfin, pour les fonds immobiliers, la moitié de l’argent placé par les épargnants sert à financer les emprunts immobiliers, plus de 36 % sont alloués aux obligations et près de 7 % aux actions.

Cependant, face à la hausse des taux et l’évolution réglementaire, certains assureurs ont optimisé leurs offres en fonds en euros nouvelle génération ou diversifiés plutôt que de retirer totalement ce produit. Les fonds en euros restent néanmoins un pilier sécuritaire de l’assurance vie, avec des évolutions vers plus de diversification tout en garantissant au moins partiellement le capital.

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